大昌證劵板橋協億

 

陽明海運（2609）昨（11）日公告第3季財報，前三季稅後純益約1,098億元，年增率達5,839%（逾58倍），前三季每股純益（EPS）32.73元，登上貨櫃三雄每股獲利王。法人說，今年有可能提前挑戰五個資本額獲利大關，備受矚目。

陽明獲利急速攀升，董事長鄭貞茂日前曾表示，明年一定會發放股利回饋股東，至於發放金額還需要跟董事會討論。

陽明第3季稅後純益508.3億元，年增1,761%，季增47.2%，毛利率67%，每股純益14.88元（未計算現金增資影響）。前三季營業毛利1,405.82億元，稅後純益1,098.8億元，對比去年同期僅18.5億元，獲利成長幅度超過58倍，每股純益32.73元。

貨櫃三雄都已公布前三季獲利，如市場預期都繳出亮麗成績單，長榮前三季EPS為30.27元、萬海前三季28.37元；陽明昨天公布前三季EPS為32.73元，成為所有航運股的EPS獲利王。

陽明去年以美國線為營運主力，歐洲線是今年獲利主力，美國線居次，亞洲地區以中東獲利較佳；隨陽明獲利回升，有助陽明改善財務結構計畫，陽明今年底有機會負債比降至50%。

考量新船加入及市場商機，亞洲區間航線需求更為熱絡，陽明全面強化亞洲線布局外；日前還將旗下一艘船租給全球最大的海運公司Maersk，預計出租一年時間，租金利益約9億到13億元間，租金效益也會在第4季顯現。

法人分析，全球三大航運聯盟全球市占率約89%，陽明所屬的THE聯盟全球市占率約30%，陽明第3季業績飆高，到目前為止因美西塞港問題無解，第4季海運市場供不應求情況未解，各家海運業在11月都還在加收GRI等附加費，加上陽明有新船加入，看好陽明第4季業績表現，今年全年獲利朝EPS 45元挺進，本土法人還看好陽明明年EPS比今年還好，預估值最少有50.9元。