大昌證劵板橋協億

摩根士丹利證券指出，受新冠肺炎本土疫情影響，傳產類股先前頻遭砍殺，但不少非科技「外銷」股基本面強勁、又不太依賴台灣市場，回檔已太超過，看好投資價值浮現，首推儒鴻（1476）、巨大（9921）等七檔非科技雄兵，重返市場鎂光燈焦點。

摩根士丹利證券非科技產業分析師程世維由三大角度：基本面、評價、投資人融資使用程度，來評斷在非科技外銷股中，應以何者作為優先布局標的，最終列出儒鴻、巨大、聚陽、豐泰、百和、晶碩與億豐，作為建議旗下客戶優先承接的錯殺標的。

新冠肺炎本土疫情延燒，部分內需消費產業成為最大受害者，連帶地，其餘傳產相關如：紡織製鞋、自行車、隱形眼鏡等次族群，投資氣氛均大收衝擊。大摩說明，首先，大多數台系非科技出口相關個股，在台灣只有很低、甚至沒有產能，各次族群中，又以紡織製鞋基本面所受影響最輕微。

儘管紡織製鞋族群不少生產基地在東南亞，東南亞國家同樣飽受疫情影響，可能為相關OEM廠生產投下變數，但程世維提醒，這些廠商主力市場放在歐美，隨品牌與零售商補貨需求提升，2021年的消費狀態應會較佳，提供營運支撐。

自行車企業有一定生產比重放在台灣，然其中巨大的比重相對較低；窗簾大廠億豐所有產能更都在國外，於台灣完全沒有生產比重。

就評價面看，大摩指出，台系紡織製鞋OEM廠目前的本益比，不是在歷史區間中間，就是還低於中間值，自行車指標巨大的本益比，也還低於上次上升循環的中間值。

再者，摩根士丹利提出，紡織製鞋OEM廠、自行車族群的融資餘額，都比先前的高峰低，研判一般投資人建立的部位不多，對股價穩定度而言是好事，一旦一般投資人重新將目光轉回非科技外銷股，反而提供股價進一步上漲空間。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）